您所在的位置:油麻毕下新闻>科技>壮士断臂虽保住增长 豪成控股却无“大腿”可抱
壮士断臂虽保住增长 豪成控股却无“大腿”可抱
发布日期:22019-11-07 19:51:43  浏览[2301]次

聚焦市场成为“恶霸”,分散市场安居乐业。

国内智能手机行业已经是处于快速增长阶段的红海市场。进入股市以来,市场集中度大大提高,但竞争似乎越来越激烈。支持手机品牌在终端市场站稳脚跟的是各种各样的供应商。不同于终端市场,供应商市场模式是分散的。以手机主板解决方案提供商为例,前五名制造商占市场的12.4%,最大的制造商仅占市场的4.4%。

随着智能手机品牌的快速发展,供应商自然受益,包括许多走上证券化道路的制造商。9月23日,中国第三大手机主板解决方案提供商浩成控股向香港证券交易所提交招股说明书。

回想10年前,当谈到国产手机时,与之相关的词汇既便宜又低端。随着国内市场的快速发展,几乎每一个主流国内手机品牌现在都拥有与国际巨头相当的旗舰机型。这些变化可以看到从低端到高端的发展道路。浩成控股公司的发展也是如此。

根智能手机主板解决方案一直是浩成控股的主要收入来源。2016年,该业务产生12.8亿元,主要生产低端手机主板,所以毛利率很低,只有6.4%。近两年来,浩成控股不断减少盈利能力较差的低端主板,增加盈利能力较好的中高端主板业务比例。整体盈利能力显著提高。截至2018年,该业务的毛利率已增至15.3%。总毛利率也从2016年的4.9%升至2018年的14.1%。

(来源:浩成控股招股说明书)

与此同时,随着浩成控股技术和市场需求的不断增长,各种主板的价格也随之上涨。单价的增加直接影响产品的毛利率。

(来源:根据浩成控股公司招股说明书)

从浩成控股披露的详细损益表来看,智能手机odm业务在2017年6月继续萎缩并关闭。根据浩成控股的解释,其odm业务一直是手机主板业务的延伸,主要客户来自海外。由于营运资金利润率和周转率低,业务被停止。

从市场情况来看,随着国内手机品牌市场集中度的提高,品牌手机的质量要求逐渐严格,他们往往会选择过去长期合作的合格供应商。新的或中小型手机odm制造商没有客户群,难以生存,这导致手机odm市场集中度增加。前五大手机odm制造商占据了超过48%的市场份额。在这种背景下,浩成控股的odm业务不具备竞争优势。虽然关闭企业是失败的,但是优化企业是非常重要的。

也是这种优化。虽然浩成控股的总收入从2016年的18.7亿元降至2018年的7.5亿元,但净利润从2016年的2423万元增至2018年的4562亿元。此外,现金流也有显著改善,2016年经营现金流为-4.2万元,2018年为3325万元。

在消除负担后,浩成控股于2018年开始进入一个新的智能领域。2013年至2018年,中国智能设备市场规模快速增长,年复合增长率为33.3%,预计未来五年将保持18.1%的增长率。浩成在这一行业的主要产品是智能安全帽、智能汽车导航箱和大屏幕智能音箱。截至2018年的四个月,营业收入349万元,同比增长259%。

浩成控股公司虽然业务发展良好,但也隐藏着风险。最明显的风险是客户高度集中,而且这种集中仍在增加。

2016年,浩成控股的前五大客户占总收入的57.6%,截至2019年的四个月中,这一比例上升至84.2%。仔细观察客户名单,截至2019年的四个月中,前三名客户的收入占74.8%。

这种客户集中会带来应收账款风险。根据浩成控股在招股说明书中的披露,前五名客户的信用风险集中度从2016年的34%上升至截至2019年的四个月的92%。浩成控股截至2019年四个月的应收账款为1.04亿元,占总资产的50.6%。可以说,如果前五名客户有麻烦,浩成控股将剥肉。

另一个风险来自智能手机终端市场。终端市场的集中度不断提高,使得小型智能手机制造商越来越难以生存。作为智能手机的供应商,如果一个人能抓住大品牌的大腿,这是对长期业务发展和股东的保证。然而,在浩成控制的客户名单中,大客户的规模似乎并不大。

(来源:浩成控股招股说明书)

此外,从浩成控股的资产负债表可以看出,截至2019年四个月的机械设备为220.5万元,仅占1%。要知道,浩成控股已经是全国第三大手机主板制造商,这表明这个行业的门槛不高。这可能会吸引新的竞争对手,并将行业内的竞争强度提高到一个已经支离破碎的市场。

即便如此,我们应该积极优化我们的业务,制定正确的战略,如投资研发,勇敢地在新兴市场测试和犯错。即使一个人不能在一个非常分散的市场中占据主导地位,他仍然可以在平静和满足中生活和工作。

资料来源:智通财经

关注通化顺金融微信公众号(ths518),获取更多金融信息

500万彩票网 广西十一选五开奖结果 北京赛车PK10开奖 辽宁11选5投注 河北十一选五

随机新闻
热门新闻
最热新闻